Ensinamentos atemporais Buffett e Munger

No próximo dia 04, após mais de 40 anos, um marco histórico se aproxima: haverá a primeira reunião anual da Berkshire Hathaway com o Warren Buffett sem o seu braço direito dele de longa data, Charlie Munger. Essa ausência marca não apenas uma mudança na dinâmica da reunião, mas também nos faz refletir sobre os ensinamentos atemporais que essa icônica dupla de investidores nos ensinou ao longo de décadas.

Em um mundo financeiro movimentado por mudanças constantes, as lições da dupla permanecem como faróis de sabedoria, guiando os investidores em meio às incertezas do mercado. Por isso, neste artigo irei falar sobre algumas das lições que eles podem nos ensinar após tantos anos de sucesso.

1. Compre boas empresas a preços justos

Munger disse: “Forget what you know about buying fair businesses at wonderful prices. Instead, buy wonderful businesses at fair prices.”

Tradução: “Esqueça o que você sabe sobre comprar negócios justos a preços maravilhosos. Em vez disso, compre negócios maravilhosos a preços justos.”

Warren Buffett e Charlie Munger defendem a estratégia de comprar empresas excepcionais a preços razoáveis, em vez de procurar negócios justos a preços incríveis. Para eles, o preço de compra deve ser compatível com o valor intrínseco calculado, proporcionando assim, uma margem de segurança e possibilitando ganhos significativos no futuro.

Essa abordagem é fundamentada na estratégia de Value Investing, que busca identificar empresas que possuem ações que estejam abaixo do seu verdadeiro valor intrínseco. Com o objetivo, assim, de adquirir elas e esperar que seu valor seja reconhecido pelo mercado, o que pode resultar na venda delas a um preço mais elevado.

Ao manter essas empresas por um longo período, os investidores podem ter a oportunidade de perceber que o mercado refletiu adequadamente ao valor intrínseco do negócio. Ressaltando assim, a importância de uma abordagem de investimento fundamentada na análise cuidadosa do valor real das empresas.

2. Compre empresas que tenham vantagens competitivas duradouras e não possam ser reproduzidas

Buffett ilustra essa ideia fazendo a analogia, comparando uma boa empresa a um castelo medieval protegido por um fosso profundo – que impediam a entrada de invasores externos – conhecido como moat.  Em outras palavras, as empresas que possuem essas proteções, os moats, são mais valorizadas a longo prazo devido à sua capacidade de resistir à entrada de concorrentes externos.

Assim, no longo prazo, as empresas com vantagens competitivas têm maior probabilidade de manter seu crescimento, mesmo diante de desafios e aumento da concorrência. Investir em empresas sólidas, com vantagens competitivas marcantes, é o que possibilita superar o mercado. Por isso, é fundamental saber identificá-las.

Um exemplo disso são duas empresas presentes no portfólio da Berkshire Hathaway há alguns anos: Coca-Cola e Apple. A Coca-Cola, por exemplo, possui sua marca como um ativo valioso, representado por sua fórmula secreta e sua marca inconfundível. Embora outras empresas possam fabricar um refrigerante similar, nenhuma pode replicar sua marca. Da mesma forma, a Apple detém diversas patentes e possui uma marca altamente reconhecida no mundo, o que a torna única no mercado.

3. Seja paciente

Munger e Buffett compartilham a crença de que oportunidades de investimento são raras e valem a pena esperar.

Para Munger, o investidor bem-sucedido mantém a sua posição a longo prazo, permitindo que o negócio tenha tempo de crescer – uma mentalidade que também é compartilhada por Buffett.

Uma frase clássica que Munger dizia era: “The big money is not in the buying and the selling but in the waiting.”

Tradução: “O que faz realmente você ganhar dinheiro de verdade, é o tempo que você espera investindo”.

Isso nos faz lembrar a importância do juros compostos e de um fator principal na equação de valor futuro, que é o tempo! O mercado pode demorar anos para reconhecer que um bom negócio está descontado. Este conceito não é apenas matemático, mas requer disciplina e paciência.

Afinal, ganhos consistentes são obtidos no longo prazo, e a fórmula da matemática financeira não nos deixa esquecer.

4. Aprendizado constante

Ambos buscam sempre novas fontes de informação e ampliando seu conhecimento.

Munger acreditava que expandindo constantemente o nosso conhecimento era possível tomar as melhores decisões, não apenas na área de investimentos, mas em todas as áreas da vida. Já Buffett, aos 93 anos lê pelo menos 500 páginas por dia.

Quanto mais a gente aprende, mais somos capazes de tomar decisões informadas e inteligentes dos nossos investimentos.

Com base nos ensinamentos atemporais de Buffett e Munger, podemos observar que o sucesso no mundo dos investimentos vai além de simples estratégias de análise. A primeira reunião anual da Berkshire Hathaway sem o Munger é um marco na história da companhia, mas os seus ensinamentos  seguirão iluminando os caminhos de muitos investidores.

Referencias:

Leitura: 13 Frases de Charlie Munger que te Levarão a Ler Mais! (buyandhold.com.br)

Para Charlie Munger, estas eram as lições mais importantes sobre investimentos – Forbes

Vantagens competitivas: como identificá-las? | Nord News (nordinvestimentos.com.br)

Investing Rules the Legendary Warren Buffett Lives By (investopedia.com)

4 lições de Charlie Munger para Warren Buffett que você deve aprender – Forbes

Disclaimers:

A situação de cada investidor é única e você deve considerar seus objetivos de investimento, tolerância ao risco e horizonte de tempo antes de fazer qualquer investimento. Investir envolve risco e você pode incorrer em um lucro ou perda, independentemente da estratégia selecionada. O conteúdo acima não é uma recomendação para comprar ou vender qualquer ativo individual ou qualquer combinação de ativos.

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Por

Julia Severo

Formada em Economia pela FAAP, com pós graduação pelo Insper em Gestão de Pessoas e Negócios. Possui certificação CPA 20.

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