Conclusão

Nos parece demasiado cedo para adotarmos conclusões mais concretas acerca do potencial impacto e transformações que tal evento pode causar no mercado, em especial no espectro de tecnologia.

No entanto, é inegável que catalisam um movimento de correção no curto prazo com fundamento no questionamento da necessidade dos atuais investimentos massivos no setor, em vista dos resultados apresentados, o que em nossa visão é algo bastante válido. Tal questionamento se faz mais presente essencialmente nas empresas de hardware do segmento de semicondutores, um setor tradicionalmente cíclico, mas que vinha surfando um bom momento no mercado com todos os investimentos anunciados no desenvolvimento de modelos de AI.

Por outro lado, como listamos abaixo, vemos diversos contrapontos a esse novo modelo chinês e sua consequente reação no mercado. Não obstante, entendemos que o desenvolvimento e a tônica positiva acerca do tema inteligência artificial ao longo dos próximos anos segue sólido e que suas derivadas, tais como a necessidade de geração de energia, o desenvolvimento da capacidade de armazenamento na nuvem, desenvolvimento de novos chips, entre outros… tais vetores continuarão a ser importantes olhando a frente.

Notícias que catalisam tais reações no mercado só reforçam a importância de termos uma carteira de investimentos balanceada em termos de classes de ativos e setores alocados.

 

A notícia

Em suma, um laboratório de desenvolvimento de modelos de inteligência artificial Chinês gerou um movimento de forte reação no mercado financeiro após lançar modelos de AI que parecem entregar resultados semelhantes aos modelos desenvolvidos por grandes empresas de tecnologia, tendo sido construídos com um custo consideravelmente menor que os modelos americanos e com chips menos potentes. O Laboratório se chama DeepSeek e revelou um modelo de linguagem robusto, gratuito e com código aberto, o qual teria levado apenas 2 meses e investimentos de menos de US$ 6 milhões para ser elaborado, usando chips de capacidade reduzida da Nvidia.

Em entrevista no Fórum Econômico Mundial em Davos, Suíça, na quarta-feira o CEO da Microsoft, Satya Nadella disse: “O novo modelo do DeepSeek apresentou resultados impressionantes em termos de ser um modelo de código aberto que realiza tarefas de forma que aparenta ser computacionalmente eficiente … Devemos levar os desenvolvimentos da China muito, muito a sério.”

E com pouco tempo em operação, já é o aplicativo número 1 em downloads na App store dos Estados Unidos.

 

O que é?

O modelo teria gerado resultados satisfatórios e/ou muito semelhantes aos resultados apresentados pelo Llama 3.1 da Meta, o GPT-4o da OpenAI e o Claude Sonnet 3.5 da Anthropic em um conjunto de testes e problemas complexos de matemática e codificação.

Pouco se sabe sobre o laboratório e seu fundador, Liang WenFeng. Mas o DeepSeek nasceu de um fundo de hedge chinês chamado High-Flyer Quant que administra cerca de US$ 8 bilhões em ativos, de acordo com relatos da mídia.

 

Os futuros de ações caíram acentuadamente na segunda-feira:  

• Dow Jones Industrial -0,9%
• O S&P -2,3%
• Nasdaq 100 – 3,9%
• Diversas ações do espectro de tecnologia caem de forma acentuada no pré-mercado.

 

Em suma a forte reação do mercado deriva de 3 fatores em nossa visão:

• Tradicional movimento de reação e temor de curto prazo no mercado frente a uma nova e inesperada notícia.
• Mas para o médio prazo, tal evento torna-se importante ao trazer questionamentos acerca da continuidade e necessidade de elevado capex (investimentos) no setor. Com o novo “competidor” chinês conseguindo desenvolver um modelo competitivo com uma fração do custo, o mercado passa a questionar com mais afinco os investimentos que as big techs vem fazendo no segmento.
• A elevada alocação em ativos de tecnologia em um momento em que diversos desses ativos encontram-se perto de máximas, faz com que muitos investidores optem por reduzir posição e/ou realizar lucros em tais ações diante da notícia nova.

 

 

Contrapontos…

• Até que ponto o modelo (DeepSeek) foi testado e criticado? Será que ele consegue ser um modelo competitivo de fato com os já existentes e que vem sendo desenvolvidos pelas big techs? Algumas reportagens já falam em repostas alinhadas a políticas do governo chinês, por exemplo. (IA do DeepSeek ultrapassa ChatGPT, mas dá respostas políticas alinhadas ao governo chinês)
• Qual a confiabilidade dos agentes em um sistema que fornece informações e se desenvolve através do compartilhamento de dados, uma vez que esses dados possam ser compartilhados com o governo chinês?
• Será que veremos uma reação do governo americano tal qual vimos com o TikTok, coibindo assim o crescimento e desenvolvimento do DeepSeek? Ou será que tal notícia não elevará ainda mais as restrições de transferência de tecnologia para China?
• Ainda que com uma fração dos custos, o modelo foi desenvolvido a partir de chips da Nvidia. Logo, para seu desenvolvimento e evolução futura ainda seriam necessários novos chips. Então essa forte queda ou questionamento do mercado acerca de toda cadeia poderia ser exagerado?
• Tal notícia acontece dentro de um contexto de acirramento e tensões entre a relação EUA e China e decorre logo após o anúncio do projeto Stargate, onde o presidente Donald Trump anunciou investimentos de US$ 500 bilhões nos próximos anos, junto com empresas como Oracle, Microsoft e Softbank. Quais intenções por trás de tal anúncio?

 

 

@willcastroalves

Estrategista-chefe da Avenue Securities

 

---

 

Disclaimer

A Avenue Securities LLC é membro da FINRA e da SIPC. Oferta de serviços intermediada por Avenue Securities DTVM. Veja todos os avisos importantes sobre investimento: https://avenue.us/termos/.

As expressões de opinião são a partir desta data e estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Não há garantia de que estas declarações, opiniões ou previsões aqui fornecidas se mostrem corretas. Este material está sendo fornecido apenas para fins informativos. Qualquer informação não é um resumo completo ou uma declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação.

Não há garantia de que essas opiniões ou previsões aqui fornecidas se mostrem corretas.

Os links estão sendo fornecidos apenas para fins informativos. A Avenue não é afiliada e não endossa, autoriza ou patrocina nenhum dos sites listados. A Avenue não é responsável pelo conteúdo de qualquer site ou pela coleta ou uso de informações sobre os usuários de qualquer site.

Sua vida financeira global e completa

Abra sua conta