PPI inalterado em junho, efeitos tarifários seguem incertos
16/07/2025
Por
William Castro
Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XPInvestimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGRGestão de Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe, sócio e porta voz da Avenue desde 2018.
Expectativa x Realidade – PPI de junho
Expectativa Índice cheio: +0,2% m/m;
Realidade: 0,0% m/m.
Expectativa do Núcleo: +0,2% m/m;
Realidade: Núcleo aumentou +0,0% m/m.
Leitura
O Índice de Preços ao Produtor (PPI) nos EUA permaneceu inalterado em junho de 2025, abaixo das expectativas do mercado, que previa alta de 0,2%. O número vem após uma leitura revisada de +0,3% em maio (anteriormente reportada em +0,1%). Excluindo os componentes voláteis de alimentos e energia, o PPI (núcleo) também permaneceu inalterado.
Abrindo o dado, vimos que os preços de produtos subiram 0,3% no mês, maior alta desde fevereiro. Dentro da categoria, podemos citar a alta de 0,8% em equipamentos de comunicação, sendo uma divisão sensível a movimentos tarifários. Entretanto, o aumento em produtos foi compensado pela queda de 0,1% em serviços – com mais da metade dessa redução sendo explicada pelo decréscimo de 4,1% em hospedagem para viajantes. Por fim, as margens dos produtores também não sofreram alterações no período.
O impacto no mercado foi neutro.
Este é o segundo dado de inflação da semana e, mais uma vez, os efeitos das tarifas de Trump seguem incertos — aparecendo de forma sutil em categorias mais sensíveis. O PPI divulgado hoje mostrou pressões concentradas em segmentos específicos, repetindo o padrão visto no CPI de terça-feira, que veio em linha com as expectativas no dado cheio (m/m). A combinação dos dois indicadores não aponta um direcionamento claro para a política de juros do Fed, que deve manter a postura de cautela enquanto avalia os desdobramentos das tarifas e seu impacto sobre os preços, antes de sinalizar qualquer mudança nos juros.
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@willcastroalves
Estrategista-chefe da Avenue Securities
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William Castro
Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XPInvestimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGRGestão de Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe, sócio e porta voz da Avenue desde 2018.
