*Expectativa x Realidade*

Expectativa Índice cheio: +0,6% MoM e +3,6% YoY ;

Índice veio em +0,6% e +3,7% respectivamente.

Expectativa do Núcleo: +0,2% MoM e +4,3% YoY ;

Núcleo avançou +0,3% e +4,3% respectivamente.

 

Consumer Price Index – August 2023 (bls.gov)

 

*Impacto*

• Taxas de juros abrindo, ou seja, yields subindo com a leitura de que há muito trabalho a ser feito ainda pelo FED para trazer a inflação para a meta de 2%.
• Futuros operavam perto da estabilidade e tão logo o índice foi divulgado acentuaram quedas com a leitura de que juros devem permanecer mais altos por um período mais longo até que o FED consiga trazer a inflação novamente para a sua meta de 2%. Ainda assim, as quedas são comedidas.
• Dólar opera perto da estabilidade (R$ 4,94) contra o real e opera levemente em alta contra uma cesta de moedas (índice DXY).

 

 

*Leitura e Abertura*

Leitura da inflação mostrou números mais fortes que o esperado na leitura anual e um núcleo que também veio acima do esperado o que reacende as preocupações com a resiliência da inflação. Já havia a expectativa de números que mostrassem alta frente aos dados reportados nos últimos meses por conta dos maiores preços de gasolina e seu impacto no índice cheio, reforçando a resiliência da inflação que em 12 meses encerrou em 3,7% e no seu núcleo está em 4,3%, números bem acima dos 2% de meta do FED. Ainda que o núcleo pareça estar seguindo caminho de desaceleração, o dado surpreendeu vindo levemente acima do esperado nesse mês.

 

Em linhas gerais o dado só reforça a visão do “higher for longer” de que os juros devem permanecer elevados até que você veja um impacto maior especialmente no núcleo que exclui itens mais voláteis como alimentos e energia.

 

Abrindo o dado, assim com esperado o índice da gasolina foi o que mais contribuiu para o aumento mensal respondendo por mais de metade do aumento. Também contribuiu o avanço contínuo no índice de moradia (+0,3% na leitura mensal), que subiu pelo 40º mês consecutivo. De forma mais agregada o índice de energia subiu 5,6% em agosto; o índice alimentar aumentou 0,2%; e olhando o núcleo vimos aumentos em aluguéis, preços de carros, seguros, cuidados médicos e cuidados pessoais.

 

 

@willcastroalves

Estrategista-chefe da Avenue Securities

 

 

 

Referencias

Consumer Price Index – July 2023 (bls.gov)

EUA Títulos do Governo – Investing.com

CPI inflation July 2023: (cnbc.com)

 

 

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