Expectativa x Realidade (Fonte)

Expectativa: criação de 176 mil postos de trabalho;

Realidade: foram criados 114 mil postos de trabalho não-agrícola.

Expectativa de salários: +0,3% m/m e +3,7% a/a;

Realidade: ganho médio por hora trabalhada de +0,2% e +3,6%, respectivamente.

Expectativa de taxa de desemprego: 4,1%;

Realidade: taxa de desemprego foi de 4,3%.

Impacto

• Yields dos títulos americanos cedem com enfraquecimento do mercado de trabalho e rosco de desaceleração mais forte da economia reforçando as expectativas de cortes de juros.
• Mercado de ações cedendo forte, mas também impactadas por resultados
• Índice dólar se desvaloriza cerca de 1%, mas contra o Real, opera em leve alta.

Leitura e Abertura

O relatório de emprego de julho trouxe números menores que os esperado em todas as medições e a menor leitura desde janeiro de 2021. Além do dado pior que o esperado, o forte dado de junho (206 mil postos) foi revisado para baixo de forma significativa (179 mil postos). Os ganhos salariais também verificaram um ritmo de desaceleração vindo também este dado abaixo do esperado, mostrando que o mercado de trabalho é cada vez menos um vetor de preocupação inflacionária. Esses fatores trouxeram a perspectiva de que o mercado de trabalho está em desaceleração, tendo entregado a maior taxa de desemprego desde outubro de 2021, tendo já crescido 0,5pp no que vai de 2024. Após fortes dados no início do ano temos visto um abrandamento da economia americana e alguns agentes do mercado começam a temer uma recessão.

O mercado agora ajusta sua expectativa em relação a possibilidade de um corte mais agressivo de juros em setembro – antes do Payroll a expectativa era de um corte de 0,25pp, agora 70% apostam em um corte 0,50pp. Entendemos que a reação é normal, ainda que vejamos como prematura tal leitura.  A possibilidade de um corte em setembro parece cada vez mais real e provável, especialmente num cenário onde especialmente num cenário onde aquele que é um dos principais mandatos do Fed – a estabilidade do mercado de trabalho – mostra sinais de enfraquecimento. A mudança de direção na política monetária é agora cada vez mais certa.

William Castro Alves

Estrategista-Chefe da Avenue

DISCLAIMER

A Avenue Securities LLC é membro da FINRA e da SIPC. Oferta de serviços intermediada por Avenue Securities DTVM. Veja todos os avisos importantes sobre investimento: https://avenue.us/termos/.

As expressões de opinião são a partir desta data e estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. Não há garantia de que estas declarações, opiniões ou previsões aqui fornecidas se mostrem corretas. Este material está sendo fornecido apenas para fins informativos. Qualquer informação não é um resumo completo ou uma declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação.

Não há garantia de que essas opiniões ou previsões aqui fornecidas se mostrem corretas.

Os links estão sendo fornecidos apenas para fins informativos. A Avenue não é afiliada e não endossa, autoriza ou patrocina nenhum dos sites listados. A Avenue não é responsável pelo conteúdo de qualquer site ou pela coleta ou uso de informações sobre os usuários de qualquer site.

Por

William Castro

Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XPInvestimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGRGestão de Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe, sócio e porta voz da Avenue desde 2018.

Sua vida financeira global e completa

Abra sua conta