ADP: menos postos de trabalho no setor privado em maio
04/06/2025
Por
William Castro
Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XPInvestimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGRGestão de Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe, sócio e porta voz da Avenue desde 2018.
Expectativa x Realidade
– Dado anterior: revisado de 62mil para 60 mil;
– Expectativa: 111 mil;
– Dado realizado: 37 mil.
Leitura, Abertura e Impacto
O Relatório Nacional de Emprego da ADP divulgado hoje (4 de junho de 2025), mostrou que o emprego no setor privado dos EUA cresceu apenas 37 mil, o menor desde março de 2023 e bem abaixo das estimativas do mercado de 111 mil. Esse número mais fraco segue o dado anterior de abril o qual também já havia decepcionado o mercado e que foi revisado na leitura desse mês para uma criação de 60 mil postos de trabalho. A desaceleração reflete cautela dos empregadores em meio às incertezas econômicas e preocupações com tarifas.
O crescimento salarial manteve-se estável em 4,5% para quem permaneceu no emprego e 7% para quem mudou de emprego, descrito como “robusto” pela economista-chefe da ADP, Nela Richardson.
Em suma o relatório indica um mercado de trabalho em enfraquecimento, com a contratação no ritmo mais lento em mais de dois anos, possivelmente influenciada por incertezas políticas. Ele antecede o relatório de empregos não agrícolas do Bureau of Labor Statistics, o qual o mercado estima uma criação de 125 mil vagas e uma taxa de desemprego estável em 4,2% – o relatório Payroll será divulgado nessa sexta-feira (06 de junho de 2025). O dado de hoje eleva as expectativas e pressão sobre o banco central americano (Fed) para uma flexibilização monetária, ainda que a postura dos dirigentes do Fed esteja sendo a de aguardar a evolução dos dados de emprego e inflação para aí sim agirem nesse sentido.
Abrindo por setor vimos que: os postos de trabalho foram concentrados no segmento de Lazer e Hospitalidade com a criação de 38 mil empregos; a construção adicionou 6 mil empregos. Por outro lado, Serviços Profissionais e Empresariais perderam 17 mil postos; Educação e Saúde apresentaram contração de 13 mil; e Comércio, Transporte e Serviços Públicos diminuíram 4 mil; setores de bens de produção perderam 2 mil postos; menos relevante em termos numéricos, mas os segmentos de Mineração e Manufatura também apresentam declínio. Olhando pelo tamanho de companhia: as Empresas de médio porte (50-499 funcionários) adicionaram 49 mil empregos, enquanto pequenas empresas (<50 funcionários) perderam 13 mil, e grandes empresas (500+ funcionários) cortaram 3 mil.
Impacto
- Vimos os yields dos títulos de dívida cederem em especial nos vértices intermediários (entre 2 e 10 anos);
- Índice dólar cai e contra o Real a moeda americana também se desvaloriza;
- Os índices acionários operam de forma levemente positiva.
Sobre o dado. O relatório da ADP, se baseia em dados de folha de pagamento de aproximadamente 400 empresas dos EUA, é visto como um indicador precedente confiável acerca das condições do mercado de trabalho americano e da performance do Payroll nos segmentos que não sejam empregos governamentais e agrícola. Por ser um possível preditor do Payroll, o relatório da ADP é acompanhado de perto pelo mercado pois fornece uma visão do estado do mercado de trabalho dos EUA antes dos dados oficiais do governo.
@willcastroalves
Estrategista-chefe da Avenue Securities
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William Castro
Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XPInvestimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGRGestão de Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe, sócio e porta voz da Avenue desde 2018.
