O início do ano é sempre um momento para colocar em prática os planos e objetivos que, por diversos motivos, foram adiados. É o momento de começar uma dieta, desenvolver um novo projeto, exercitar-se, entre outras coisas.

Uma excelente prática talvez seja adotar o hábito da leitura. Ler é um hábito extremamente saudável e enriquecedor intelectualmente. Acredito que não seja necessário discorrer muito sobre os benefícios dessa prática, não é mesmo? Como investidores, frequentemente nos deparamos com alguns ensinamentos do ‘oráculo de Omaha’, o maior investidor de todos os tempos, Warren Buffet, que comenta que um dos ‘segredos’ do seu sucesso é: ‘Eu sento no meu escritório e leio o dia todo.’

A leitura faz parte do meu trabalho, mas neste ano estabeleci como meta/objetivo a leitura de 10 páginas de algum livro por dia. É impressionante o poder que pequenos hábitos podem ter em nossas vidas. Por exemplo, ler 12 livros em um ano pode parecer muito para alguns, mas 10 páginas por dia não parece uma meta viável?

Portanto, com o intuito de ajudá-los, listei aqui algumas sugestões de leitura da nossa área de Investimentos da Avenue para vocês. Você vai notar que alguns dos livros são diretamente relacionados ao mundo de investimentos, mas também listamos alguns que, mesmo não sendo diretamente relacionados ao tema, podem trazer insights sobre investimentos. Vamos a eles:

 

LIVROS COM A TEMÁTICA DE INVESTIMENTOS 

• Julia Severo traz como sugestão uma obra-prima das finanças comportamentais: o livro ‘Psicologia Financeira‘, de Morgan Housel, que já li e recomendo fortemente a todos os investidores.Segundo ela, esta é uma obra que nos ajuda a compreender que temos diferentes pontos de vista em relação às situações na vida. Podemos ter diferentes análises e interpretações dependendo do observador, afinal, o ponto de vista é apenas a visão de um ponto, não é mesmo? Morgan Housel examina a intersecção entre psicologia e finanças, demonstrando que as emoções, experiências de vida, estilo e valores individuais de cada pessoa têm impacto em suas decisões financeiras.

 

• Eu, William Castro Alves, destaco 2 livros para quem se interessa por investimentos em ações, especificamente: “O Jeito Peter Lynch de Investir”, de Peter Lynch e John Rothchild, e “A Fórmula Mágica de Joel Greenblatt para Bater o Mercado de Ações”, de Joel Greenblatt.

Segundo ele, ao longo do tempo, o mercado de ações americano tem se mostrado uma grande máquina de construção de patrimônio e, não por acaso, é o maior mercado do mundo. Se, por um lado, é verdade que no curto prazo a volatilidade dos preços das ações assusta muitos, também é verdade que, a longo prazo, a classe de ativos das ações foi a que ofereceu maior proteção do poder de compra, proporcionando taxas médias de retorno superiores a diversas outras classes de ativos. Os livros destacam o que é observado no mercado americano, ou seja, o poder do longo prazo sendo colocado em prática com diversos exemplos de grandes investidores bem-sucedidos, como é o caso dos dois autores.

Além disso, ambos os livros trazem lições super úteis e básicas para o investidor individual pessoa física: entender que ao comprar uma ação, você está se tornando sócio de um negócio; buscar investir naquilo que você conhece e entende; compreender como avaliar de forma simples um bom negócio; e como decidir onde investir.

 

• Antonyo Giannini traz um livro que também tem um nome pretencioso, mas que vai além do universo de investimentos em ações. Ele sugere “In Pursuit of the Perfect Portfolio” de Andrew Lo e Stephen Foerster.

 

O que seria uma carteira ideal de ativos de investimento? Aquela que equilibra perfeitamente risco e retorno. Como o nome sugere, essa é a proposta do livro, que é um compêndio de sabedoria e conhecimento financeiro exposto através de dez entrevistas com figuras renomadas do mundo financeiro, tais como Jack Bogle, Gene Fama, Harry Markowitz, Bill Sharpe, Bob Shiller, Jeremy Siegel, entre outros. O livro traz a visão e apresenta um pouco da biografia de seis ganhadores do Nobel e um dos pioneiros da indústria de fundos nos EUA.

 

• Liz Gabriella Mancuso traz um clássico que considero leitura obrigatória para qualquer investidor: “Desbravando a Gestão de Portfólios”, escrito por David Swensen.

Segundo ela, Swensen explica, de forma bastante didática, sobre modelos de investimentos institucionais de longo prazo, utilizando como referência o modelo do endowment da Universidade de Yale. Endowments são fundos de organizações sem fins lucrativos formados com doações de recursos, e utilizam a receita do investimento resultante para uma finalidade específica. No caso do exemplo citado, refere-se às doações feitas à Universidade de Yale, as quais são revertidas para sua manutenção e desenvolvimento de projetos.

Retomando ao livro, Swensen explora conceitos como diversificação, alocação de ativos e princípios de otimização em portfólios. De acordo com Liz, algo que foi marcante para ela foi a importância da diversificação geográfica e de classes de ativos na construção de um portfólio, inserindo esse contexto em um fundo de investimento com perspectiva de longo prazo.

 

LIVROS SEM A TEMÁTICA DE INVESTIMENTOS

No entanto, somos seres múltiplos, e até mesmo livros que não tratam diretamente de investimentos podem nos auxiliar como investidores, afinal, não conseguimos dissociar o lado humano do investidor, não é mesmo? Somos uma única pessoa. Portanto, aqui estão mais algumas sugestões.

• Daniel Haddad sugere dois livros. O “The Cold Start Problem: How to Start and Scale Network Effects” de Andrew Chen

Este não é um livro que fala diretamente de investimentos, mas sim de negócios e do impacto dos efeitos de para escalabilidade de produtos e serviços. Num mundo onde a tecnologia permeia cada vez mais a nossa vida em diferentes vertentes, bons investimentos normalmente precisam ser capazes de escalar produtos e serviços e isso se dá através da geração desse efeito de rede que o livro sugere – a ideia desse “efeito de rede” é que no mundo atual, produtos e serviços podem ganhar valor ou se tornar mais úteis para sociedade à medida que mais utilizadores se envolvem com ele. O autor Andrew Chen baseia sua experiência em entrevistas com CEOs e equipes fundadoras do LinkedIn, Twitch, Zoom, Dropbox, Tinder, Uber, Airbnb e Pinterest.

 

 

• Além disso, o novo livro do Morgan Housel: “The Same as Ever”

Segundo ele, num mundo em constante mudança, pensar naquilo que não muda traz muitos insights para diversas atividades humanas, incluindo investimentos, e essa é a temática do seu novo livro. Morgan Housel, como sempre, escreve excelentes textos. Para quem não o conhece, além desse novo livro, vale a pena conferir sua coluna no blog Collab Fund (Morgan Housel · Collab Fund).

 

• Juliana Benvenutto traz uma recomendação para quem se interessa por geopolítica, algo que frequentemente impacta bastante os mercados, não é mesmo? A sugestão é o livro: “Prisioneiros da Geografia: 10 mapas que explicam tudo o que você precisa saber sobre política global”, escrito por Tim Marshall.

Segundo ela, o livro oferece uma nova perspectiva para compreender os eventos políticos globais, evidenciando a influência da geografia em nosso mundo. Ao examinar a interação entre geografia e política, o autor apresenta insights significativos, mostrando como elementos geográficos, como montanhas, rios e planícies, consistentemente moldaram o destino das nações ao longo da história. Marshall argumenta de forma convincente que, apesar dos avanços em economia, história e tecnologia, a geografia permanece como um fator fundamental na configuração dos países e na repetição de padrões em regiões específicas. Recomendado para quem procura compreender as forças fundamentais por trás dos eventos globais, o livro destaca a contínua relevância das barreiras geográficas, mesmo em uma era de progresso tecnológico constante.

 

• João Tessari destaca a ênfase no esporte em sua sugestão de leitura. Não é à toa que ele é o maratonista do time. Ele menciona “Finding Ultra”, de Rich Roll.

Segundo ele, é um livro que, apesar de apresentar conceitos muitas vezes relativamente simples, acabou por influenciar seu modo de pensar e encarar os desafios que enfrentamos no nosso dia a dia. Tessari comenta que foi a porta de entrada para outros conteúdos que o ajudaram a enfrentar os desafios do cotidiano, sejam eles relacionados à vida profissional ou não, de uma maneira melhor.

 

• José Maria Silva menciona o livro “The Elephant in the Brain” de Kevin Simler e Robin Hanson.

Na linha da autocompreensão, o motivo de sugerir tal livro reside no fato de que nada é mais importante do que entendermos como funciona nosso cérebro, para compreendermos nossas decisões e o que nos leva a nos comportarmos da maneira como o fazemos. Apesar de não ser um livro com temática de investimentos, compreender isso é extremamente relevante no mundo dos investimentos, negócios e trabalho, além de ser fundamental em todas as esferas de nossa vida.

• Cauê Ribeiro cita “O andar do bêbado” de Leonard Mlodinow.

Segundo ele, o livro explora como o acaso e a aleatoriedade estão presentes em nossas vidas. Compara nossas decisões a um caminho imprevisível, como se fosse o trajeto de alguém bêbado. Apesar de não ser um livro de investimentos propriamente dito, podemos relacioná-lo ao que observamos no mercado dia a dia. Apesar de inúmeras análises, ainda há muita imprevisibilidade no mercado, especialmente na precificação de ativos a curto prazo. Portanto, o livro transmite a ideia de que precisamos considerar essa incerteza e imprevisibilidade em nossas decisões, pois isso faz parte do jogo.

 

VOLTANDO AO MERCADO…

Voltando ao mercado, para aqueles que desejam uma visão completa do cenário macroeconômico e de seus impactos nos investimentos, convido-os a assistirem ao nosso último Conexão Avenue, no qual abordei exatamente esse tópico. Portanto, serei breve aqui, pois todo o cenário macroeconômico e seus impactos nos mercados foram discutidos durante essa transmissão ao vivo.

Assiste, deixe seu like e seus comentários.

Conexão Avenue – Cenário Macroeconômico (04/01/24)

 

Além disso, na sexta-feira (05/jan), tivemos a divulgação do Payroll, que é o relatório completo sobre o mercado de trabalho americano.

Os números do Payroll vieram bem acima do esperado em todas as métricas, reforçando a resiliência da economia e do mercado de trabalho americano: foram criados 216 mil postos de trabalho, ante uma expectativa de 170 mil. Destacam-se os salários crescendo a taxas superiores à inflação e a criação de postos de trabalho bem acima do esperado.

Jobs report December 2023 (cnbc.com)

 

O dado reforçou a visão de que a economia segue resiliente e, com isso, abre espaço para correções no movimento observado nos últimos 60 dias, ou seja, correção da recente queda dos yields dos títulos americanos. Tal dado fortalece a ideia de que as apostas mais agressivas em cortes de juros logo no início do ano (nas reuniões de janeiro e março) podem não fazer sentido em um cenário onde os salários crescem acima da inflação e a criação de postos de trabalho continua robusta.

Esse dado acabou impactando os yields dos títulos na sexta-feira. O mercado agora deve focar no CPI, que será divulgado na próxima semana (11 de janeiro), para uma nova análise/interpretação dos juros.

 

Além dos dados econômicos, voltamos a ver empresas divulgando resultados, para essa semana a agenda é a seguinte:

 

 

ÚLTIMOS RECADOS:

• Todos nossos reports de alocação e sugestões de carteiras exclusivos aos nossos clientes serão disponibilizados nessa segunda-feira (08/jan) na área logada de clientes.
• Nessa segunda-feira temos a live para falar das trocas do Seleção Avenue as 19h no canal de Youtube da Avenue.
• Lembramos que na semana que vem o mercado estará fechado na segunda-feira (15/jan) em virtude do feriado de Martin Luther King. Ainda assim, teremos o Insights sendo postado normalmente.

 

E para quem quiser sempre deixo aqui o convite para me seguir nas redes sociais – @willcastroalves tanto no Twitter quanto no Instagram – e diga o que achou.

 

Aquele abraço!

William Castro Alves

Estrategista-chefe da Avenue Securities

 

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