Dólar em alta: navegando nas ondas da política monetária e do Petróleo
23/10/2023
Por
Jose Maria Silva
Relação Dólar e Petróleo.
A força do dólar corriqueiramente tende a estar associada a taxas de juro mais elevadas, algo que já comentamos várias vezes aqui no Insights Avenue, afinal, os juros representam o preço do dinheiro.
No entanto, quando se trata de moedas, a história não se resume apenas aos juros. Por exemplo, países que exportam grandes volumes de commodities, tendem a ver suas moedas nacionais se beneficiando de preços mais altos desses produtos – vale lembrar que as commodities são denominadas em dólares.
Historicamente, os Estados Unidos foram um dos maiores importadores globais de petróleo. No entanto, a partir do ano de 2019, devido a aumentos significativos na produção, o país se tornou um exportador líquido de petróleo para o mercado global. Como resultado, os EUA abandonaram a correlação negativa entre os preços do petróleo e sua moeda, passando a uma correlação positiva desde o momento em que se tornou exportador. Ou seja, hoje em dia, o dólar sofre influência não só devido a um aumento na taxa de referência do FED, mas também devido a um fenômeno relacionado às commodities. O petróleo bruto se tornou mais um fator contribuinte líquido para o fortalecimento da moeda americana. O gráfico abaixo ajuda a ver isso, essa mudança na correlação.
Época de resultados nos EUA: o que vimos até aqui?
Já estamos na terceira semana de intensa atividade em relação aos resultados publicados por empresas do S&P e até aqui podemos dizer que os resultados estão de forma mediana. Tanto o número de empresas que reportaram resultados surpreendentes positivamente quanto a magnitude dessas surpresas estão próximos das médias dos últimos 10 anos. Até aqui o S&P 500 está atualmente apresentando uma queda nos lucros em relação ao ano anterior pelo quarto trimestre consecutivo.
No geral, segundo os dados, 17% das empresas no S&P 500 já divulgaram resultados reais para o terceiro trimestre de 2023. Dessas empresas, 73% apresentaram lucros por ação acima das estimativas, o que fica aquém da média de 77% dos últimos 5 anos e ligeiramente abaixo da média de 74% dos últimos 10 anos. Em conjunto, as empresas estão relatando lucros que superam as estimativas dos analistas em 6,6%, o que está abaixo da média de 8,5% dos últimos 5 anos, mas igual à média de 6,6% dos últimos 10 anos.
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