ADP: Expectativa x Realidade

– Dado anterior: revisado para baixo para 184 mil;

– Expectativa: 166 mil;

– Dado realizado: 144 mil.

 

JOLTs: Expectativa x Realidade

– Dado anterior: revisado para baixo para 7,372 milhões;

– Expectativa: 7,510 milhões;

– Dado realizado: 7,744 milhões.

 

Leitura

Tivemos 2 dados sobre o mercado de trabalho americano.

Ontem (03/dez/2024) foi divulgado o JOLTs (Pesquisa de Vagas de Emprego e Rotatividade de Mão de Obra) pelo Departamento do Trabalho americano que, em suma, mostrou: (i) aumento acima do esperado nas vagas de emprego nos EUA em outubro; (ii) maior queda em 1 ano e meio no número de demissões; (iii) por outro lado, os empregadores parecem hesitantes em contratar mais trabalhadores. O dado mostrou que houve aumento de 372 mil vagas em outubro ante setembro, para 7,744 milhões, mas os dados de setembro foram revisados ​​para baixo em 71 mil vagas. Outra informação importante do relatório foi uma leve melhora no ratio de vagas por desempregado nos EUA, o qual saiu de 1,08 em setembro para 1,11 em outubro – vale a ressalva que essa proporção, que atingiu o pico de 2,03 no início de 2022 e agora está abaixo do nível pré-pandemia de 1,2.

Já o ADP (relatório de postos de trabalho no setor privado) mostrou uma criação de empregos em 146 mil em novembro, número abaixo dos 166 mil esperados pelo mercado também inferior aos 184 mil reportados em outubro. No entanto, chamou atenção o fato do crescimento salarial que acelerou crescendo 4,8%. Abrindo o dado, o setor de Educação e Serviços de Saúde lideraram a criação de vagas, adicionando 50 mil posições; construção adicionou 30 mil novos empregos; Comércio, Transporte e Serviços Públicos adicionaram 28 mil; e Outros Serviços contribuíram com 20 mil vagas. Por outro lado, a indústria perdeu 26 mil posições e empresas com menos de 50 funcionários também relataram uma queda de 17 mil.

Em suma, entendemos que a leitura de ambos os dados sugere que o mercado de trabalho continua a desacelerar, mas de uma forma ordenada, em um ritmo natural e até saudável para economia. Olhando a frente, existe muita incerteza relacionada ao impacto de medidas comentadas pelo presidente eleito Donald Trump e seus potenciais impactos no mercado de trabalho.

Sendo assim, sobre o impacto nos juros nos EUA, entendemos que o mercado parece já ter ajustado suas expectativas considerando o elevado nível de incertezas vigente. Por ora, chegamos ao final de 2024, com a expectativa de mais um corte de juros na reunião de 18 de dezembro e de apenas outros dois cortes ao longo de 2025, com a taxa encerrando o ano no range entre 3,75% e 4,00%. O novo dot plot, que será publicado pelo FOMC no próximo dia 18 nos ajudará a entender o que os atuais membros do Fed pensam a respeito do tema. Enfim, antevemos uma boa dose de incerteza no horizonte para os próximos meses.

 

 

@willcastroalves

Estrategista-chefe da Avenue Securities

 

 

 

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