ADP: Criação de postos de trabalho no setor privado americano – Janeiro
05/02/2025
Por
William Castro
Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XPInvestimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGRGestão de Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe, sócio e porta voz da Avenue desde 2018.
Expectativa x Realidade
– Dado anterior: revisado de 146 mil para 176 mil;
– Expectativa: 148 mil;
– Dado realizado: 183 mil.
Leitura e Impacto
O setor privado americano criou mais postos de trabalho que o esperado pelo mercado (183 mil versus 148 mil esperados) em janeiro e ainda tivemos a revisão do número do mês anterior. Apesar de essa diferença entre expectativa X realidade pareça intensa (35 mil), o mercado teve como base os dados anteriores antes da revisão de +20mil, o que pode ter influenciado sua previsão. Em conjunto, ambas as atualizações sugerem que o mercado de trabalho segue apresentando um crescimento sólido. De acordo com a Economista-Chefe da ADP, Nela Richardson: “Tivemos um forte começo em 2025, mas isso mascarou uma dicotomia no mercado de trabalho” … “Indústrias voltadas para o consumidor impulsionaram as contratações, enquanto o crescimento de empregos foi mais fraco em serviços empresariais e na produção manufatureira.”
Nesse sentido, abrindo o dado, vemos que toda a criação de empregos veio do segmento de serviços, que adicionaram 190 mil posições. Abrindo por setores: Comércio, transporte e serviços públicos lideraram a criação de vagas com 56 mil novos empregos; lazer e hospitalidade logo atrás com 54 mil; educação e serviços de saúde adicionaram 20 mil. Na manufatura, houve redução total de 13 mil posições.
Em termos salariais, o aumento em 12 meses foi de 4,7%, ou 0,1 ponto percentual a mais do que em dezembro.
O impacto no mercado se mostrou relativamente limitado. Apesar do dado mais forte que o esperado, os yields dos títulos americanos cedem, assim como o índice dólar (DXY) – contra o Real o movimento é inverso, onde a moeda americana se valoriza, na esteira de uma recuperação após diversos dias de queda. O dado reforça a visão de que a economia e, em especial o mercado de trabalho americano, seguem resilientes e criam uma expectativa de números fortes para o Payroll na sexta feira. O consenso do mercado aponta para criação de 169 mil postos de trabalho e que a taxa de desemprego se mantenha em 4,1%.
Sobre o dado. O relatório da ADP, se baseia em dados de folha de pagamento de aproximadamente 400 empresas dos EUA, é visto como um indicador precedente confiável acerca das condições do mercado de trabalho americano e da performance do Payroll nos segmentos que não sejam empregos governamentais e agrícola. Por ser um possível preditor do Payroll, o relatório da ADP é acompanhado de perto pelo mercado pois fornece uma visão do estado do mercado de trabalho dos EUA antes dos dados oficiais do governo.
@willcastroalves
Estrategista-chefe da Avenue Securities
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William Castro
Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XPInvestimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGRGestão de Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe, sócio e porta voz da Avenue desde 2018.
