CPI de novembro – dados em linha e trajetória benigna
13/12/2023
Por
Avenue
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Expectativa x Realidade
Expectativa Índice cheio: +0,0% m/m e +3,1% a/a;
Índice veio em +0,1% e +3,1%, respectivamente.
Expectativa do Núcleo: +0,3% m/m e +4,0% a/a;
Núcleo avançou +0,3% e +4,0%, respectivamente.
Fonte: U.S. Bureau of Labor Statistics – 12/dez/2023
Impacto
- Taxas de juros cedem de forma branda sem uma grande tendência definida com um dado que veio praticamente em linha com o esperado pelo mercado.
- Futuros de ações reagem de forma levemente negativa num primeiro momento, mas também sem adotar uma tendência muito bem definida.
- Dólar se valoriza levemente com o Real (R$ 4,96) e opera estável contra uma cesta de moedas (DXY).
Leitura e Abertura
O índice de inflação americano veio bem em linha com o esperado pelo mercado com uma alta de 3,1% no ano e 0,1% no mês para o núcleo. O dado acabou não sendo um grande evento para o mercado, ou seja, apresentou baixo impacto na precificação dos ativos no dia. Como mostra o gráfico acima a tendência observada na inflação segue sendo benigna, ou seja, mostrando que o processo desinflacionário da economia segue em curso.
Abrindo o dado seguimos vendo uma colaboração positiva dos preços de energia que tem puxado o índice para baixo e compensando a resiliência dos preços de habitação e serviços (+6,5% e 5,5% em 12 meses). Ainda assim, a boa notícia é que mesmo esses itens (habitação e serviços) vêm mostrando uma evolução favorável – vide gráfico abaixo.
Fonte: U.S. Bureau of Labor Statistics – 12/dez/2023
Nossa leitura é que o dado reforça a ideia de que chegamos ao teto do aumento de juros e que em algum momento no futuro, persistindo esse cenário desinflacionário, poderemos ver cortes de juros.
@willcastroalves
Estrategista-chefe da Avenue Securities
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