CPI: Inflação ao Consumidor – Dezembro
15/01/2025
Por
William Castro
Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XPInvestimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGRGestão de Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe, sócio e porta voz da Avenue desde 2018.
CPI: Inflação ao Consumidor – Dezembro
15/01/2025
Expectativa x Realidade
Expectativa x Realidade
Expectativa Índice cheio: +0,4% m/m e +2,9% a/a;
Realidade: Índice veio em +0,4% e +2,9% a/a.
Expectativa do Núcleo: +0,3% m/m e +3,3% a/a;
Realidade: Núcleo avançou +0,2% e +3,2% a/a.
Leitura e Impacto
O dado de inflação ao consumidor americano mostrou números abaixo do esperado em seu núcleo, quando excluídos os preços de alimentos e energia (+3,2% versus +3,3% esperado pelo mercado e +0,2% versus +0,3% na comparação mensal). Olhando o índice cheio, a leitura veio em linha com o esperado, e grande parte do movimento de alta no CPI veio de um aumento de 2,6% nos preços de energia, impulsionado pelo aumento de 4,4% nos preços de gasolina (responsável por cerca de 40% aumento do índice de acordo com o Bureau of Labour and Statistics). O índice de moradia, que representam cerca de um terço da ponderação do CPI, aumentou 0,3% no mês e 4,6% em relação ao ano anterior – ainda que elevado esse foi o menor ganho em um ano desde janeiro de 2022.
Elaboração Avenue, fonte: U.S. Bureau of Labor Statistics
O dado do CPI abaixo do que o esperado em seu núcleo e em linha com o índice cheio pode ser visto como positivo no sentido do controle de inflação e seu retorno à meta. Além disso, abre espaço para uma eventual postura mais branda do Fed ou um arrefecimento de apostas mais agressivas de aumento de juros e/ou mudança no direcionamento para os juros. No entanto, não acreditamos que mude a perspectiva de curto prazo de pausa nos juros na próxima reunião e de menos cortes de juros esperados para o ano, tal qual atualmente precificado no mercado. Vale a ressalva que olhando a frente, o cenário ainda apresenta incertezas em torno das potenciais tarifas e outras políticas propostas pelo presidente eleito Donald Trump.
Refletindo o dado, vimos os yields dos títulos de dívida cedendo; a bolsa reagindo com alta; o índice dólar cedendo levemente e contra o Real operando nos R$ 6,02.
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@willcastroalves
Estrategista-chefe da Avenue Securities
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William Castro
Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XPInvestimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGRGestão de Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe, sócio e porta voz da Avenue desde 2018.
