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Conforme o esperado, o Banco Central americano manteve a taxa básica de juros americana em um range entre 5,25% e 5,50% e trouxe leves mudanças no seu comunicado – abaixo o que mudou. Em geral poucas mudanças em termos de comunicado e postura do presidente do FED.

Impacto

  • Taxas dos FED funds cederam refletindo a expectativa de que não teremos mais aumentos de juros.
  • Bolsas tiveram um impacto positivo, como reflexo da queda dos yields.
  • Dólar (índice) se valoriza de forma moderada. Contra o Real o dólar acabou cedendo. Como ativo de risco a queda das taxas longas que acabam sendo a fonte para explicar esse movimento.

Leitura

O Fed mostra que percebe que a economia e mercado de trabalho estão fortes. No entanto, ressalta que as condições financeiras estão apertadas – reflexo da alta dos yields longos observada recentemente – e que isso pode vir a refletir na atividade econômica. O Fed reconheceu a incerteza sobre a extensão desses efeitos, mas manteve uma postura vigilante quanto aos riscos de inflação. Esse reconhecimento permite ao Fed não alterar novamente os juros (dado que eles já se encontram em uma posição contracionista para economia). Por outro lado, não há mudança na linguagem de política em relação a setembro que pudesse indicar que a alta no ciclo de juros se encerrou. Em outras palavras o comitê deixa a porta aberta para novos eventuais aumentos. O comitê segue defendendo a ideia de que existe uma defasagem de política monetária e a ideia de observar dados para definir eventuais mudanças.

Entendemos que o cenário segue aberto, ainda que seja pouco provável novos aumentos de juros em dezembro – tudo passa por dados mais benignos em termos de inflação e emprego. O cenário segue aberto, mas a ideia do higher for longer é a dominante, ou seja, os juros podem não subir mais, mas também devem permanecer elevados por um prazo maior.   

Fonte:  Fed – 01/nov/2023

 

 

@willcastroalves

Estrategista-chefe da Avenue Securities

 

 

 

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