Payroll – Dado forte, mas com o “VAR” revisando os últimos meses
05/07/2024
Por
William Castro
Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XPInvestimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGRGestão de Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe, sócio e porta voz da Avenue desde 2018.
Expectativa x Realidade (Fonte)
Expectativa: criação de 191 mil postos de trabalho;
Realidade: foram criados 206 mil postos de trabalho não-agrícola.
Expectativa de salários: +0,3% m/m e +3,9% a/a;
Realidade: ganho médio por hora trabalhada de +0,3% e +3,9%, respectivamente.
Expectativa de taxa de desemprego: 4,0%;
Realidade: taxa de desemprego foi de 4,1%.
Impacto
- Yields dos títulos americanos cedem com uma visão mais branda do payroll, conforme descreveremos abaixo.
- Os futuros de ações operam levemente positivos.
- Índice dólar se desvaloriza de forma leve (-0,1%) e, contra o Real, opera perto a estabilidade no patamar de R$ 5,49.
Leitura e Abertura
O relatório de emprego de maio trouxe mais uma vez números mais fortes que o esperado. No entanto, alguns fatores tornaram a leitura desse Payroll muito mais branda do que os principais números podem sugerir. Os motivos dessa visão mais branda:
- Em especial, mais uma vez houve revisão dos dados de criação de postos de trabalho para baixo, foram 111 mil postos de trabalho a menos nos últimos 2 meses, o que é um número bastante expressivo;
- Os salários cresceram em linha com o esperado pelo mercado;
- A taxa de desemprego inclusive se elevou para 4,1%;
- Maior contribuinte na criação de postos de trabalho foi o governo. Criação de postos de trabalho no setor privado foi relativamente fraca, algo que o dado do ADP na quarta-feira já havia indicado.
Sendo assim, a leitura desse Payroll se mostrou mais branda, sugerindo que a economia e o mercado de trabalho americano seguem mostrando alguns sinais de desaceleração. Essa interpretação justifica a queda nos yields dos títulos de dívida americana no curto prazo.
Abrindo os dados, vimos que o setor governamental foi que mais contribuiu para a criação de empregos com 70 mil vagas criadas, além desse os cuidados de saúde acrescentaram 49 mil, enquanto a assistência social contribuiu com 34 mil e a construção gerou 27 mil.
William Castro Alves
Estrategista-Chefe da Avenue
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William Castro
Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XPInvestimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGRGestão de Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe, sócio e porta voz da Avenue desde 2018.
