Expectativa x Realidade

Expectativa de criação de 126 mil postos de trabalho.

Foram criados 139 mil postos de trabalho.

Dado anterior foi revisado de 177 mil para 147 mil.

 

Expectativa para taxa de desemprego: 4,2%.

Taxa de desemprego observada: 4,2%.

 

Expectativas para os salários: +3,7% anual e +0,3% mensal.

Salários cresceram +3,9% na comparação anual e +0,4% na comparação mensal.

 

Leitura e Impacto

O Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA divulgou o relatório de empregos não agrícolas de maio de 2025 em 6 de junho de 2025, indicando um aumento de 139 mil empregos número esse bem acima dos 126 mil postos de esperados; por outro lado houve uma forte revisão do número de vagas criadas nos meses anteriores – a contagem de abril foi revisada para baixo em 30 mil, enquanto o total de março caiu 65 mil. A taxa de desemprego permaneceu estável em 4,2%, conforme esperado e os indicadores de salários vieram acima do esperado tanto na comparação mensal quanto anual.

Em suma o Payroll apontou para um mercado de trabalho em desaceleração (menos postos de trabalho sendo criados), mas ainda assim resiliente (números acima do esperado pelo mercado) em meio às incertezas econômicas, em especial por conta das políticas tarifárias do presidente Donald Trump. O dado surpreende após números fracos reportados pela pesquisa ADP no meio da semana, e geram uma correção nos yields no dia de hoje. Do ponto de vista dos juros, o dado reforça a postura de cautela e parcimônia do Fed na condução de política monetária, e parece reduzir a necessidade de cortes de juros no curto prazo.

Fonte: Bloomberg. Elaboração Avenue

 

Abrindo o dado, o setor de saúde continuou a liderar a criação de empregos, adicionando quase metade do crescimento de empregos, com 62 mil vagas criadas. Lazer e hospitalidade contribuíram com 48 mil vagas, enquanto a assistência social adicionou 16 mil.

Impacto. Os yields dos títulos de dívida americanos se elevaram fortemente com a percepção de a economia e o mercado de trabalho seguem firmes e que um corte de juros se torne menos provável; o mercado de ações sobe em linha com o movimento já observado nas primeiras horas do dia e anteriormente ao dado; o índice dólar (DXY) sobe, e o dólar se valoriza contra o Real.

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@willcastroalves

Estrategista-chefe da Avenue Securities

 

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