Expectativa x Realidade

Expectativa Índice cheio: +0,3% m/m e +2,4% a/a;

Índice veio em +0,3% e +2,4%, respectivamente.

 

Expectativa do Núcleo: +0,4% m/m e +2,8% a/a;

Núcleo avançou +0,4% e +2,8%, respectivamente.

 

Impacto

• Yields dos títulos americanos cedem ligeiramente com um número mais brando que o esperado.
• Dólar (índice) opera neutro e sobe ligeiramente contra o Real.
• Futuros da Bolsa operavam de forma negativa e viraram para o positivo.

 

Leitura e Abertura

O índice de inflação mais acompanhado pelo Fed subiu em linha com o esperado pelo mercado. O índice de preços das despesas de consumo pessoal, excluindo os custos de alimentação e energia, aumentou 0,4% no mês e 2,8% em relação ao ano anterior – essa foi a menor leitura desde março de 2021. Essa leitura em linha foi importante depois de termos algumas medições de inflação acima do esperado (CPI e PPI). A medição de inflação em linha aconteceu mesmo após um salto inesperado na renda pessoal, que subiu 1%, bem acima da previsão de 0,3% – o lado positivo é que os gastos diminuíram 0,1% ante estimativa de ganho de 0,2%.

 

De uma forma geral, entendemos que os dados recentes de inflação em consonância com os dados de atividade da economia americana, seguem corroborando a ideia de que a inflação está em uma trajetória positiva, mas que o caminho ao retorno a meta de inflação do Fed pode ser longo. O dado reforça a ideia de parcimônia pelo banco central americano na condução de política monetária. Em outras palavras, reforça a ideia de que há pouco espaço para cortes de juros no curto prazo.

Fonte: Bureau of Economic Analysis – 29/fev/2024

 

Mais uma vez os preços de serviços foram os responsáveis por uma medição mais forte. Os serviços subiram 0,6% no mês, enquanto os bens caíram 0,2%; em 12 meses, serviços subiram 3,9% e bens recuaram 0,5%. Dentro dessas categorias, os preços dos alimentos aceleraram 0,5%, compensados pela queda de 1,4% na energia. Na comparação anual, os alimentos subiram 1,4%, enquanto os energéticos caíram 4,9%.

 

@willcastroalves

Estrategista-chefe da Avenue Securities

 

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