PCE de novembro – filme segue positivo para inflação
22/12/2023
Por
William Castro
Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XPInvestimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGRGestão de Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe, sócio e porta voz da Avenue desde 2018.
Expectativa x Realidade
Expectativa Índice cheio: 0,0% m/m e 2,8% a/a;
Índice veio em -0,1% e 2,6%, respectivamente.
Expectativa do Núcleo: +0,2% m/m e 3,4% a/a;
Núcleo avançou +0,1% e +3,2%, respectivamente.
Impacto
- Taxas de juros na parte intermediária e longa da curva (títulos com vencimento superior a 5 anos) cedem de forma branda, quanto títulos mais curtos operam próximos a estabilidade.
- Apesar do dado positivo os futuros de ações reagem de forma tímida com leve alta no dia.
- Índice Dólar (DXY) opera em queda contra uma cesta de moedas e cede também contra o Real, cotado a R$ 4,87.
Leitura e Abertura
O índice de inflação mais acompanhado pelo Fed trouxe uma surpresa benigna, mostrando que os preços seguem uma trajetória de desaceleração nos EUA. Tal qual mostra o gráfico abaixo, o ponto relevante é que “o filme” sem mostra positivo, ou seja, vemos uma trajetória de desaceleração e desinflacionária na economia americana. Tal perspectiva substancia e suporta a visão de cortes de juros em 2024. Em qual magnitude e quando se darão esses cortes, ainda são questões incertas e as quais o mercado deve continuar especulando a respeito. Mas o dado de hoje acaba por sedimentar tal percepção a qual tem sido benéfica para os mercados, tanto de renda fixa quanto renda variável.
Fonte: U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA) – 22/dez/2023
Abrindo o dado os preços de bens foram que contribuíram para a desaceleração diminuindo 0,7% enquanto os preços dos serviços tiveram alta de 0,2% ambos na comparação mensal. Dentro dos serviços, o principal contribuinte para o aumento foram os serviços de alimentação e alojamento (liderados pelas refeições e bebidas fora de casa). Uma queda de 2,7% nos preços da energia e uma redução de 0,1% nos alimentos ajudaram a conter a inflação no mês.
@willcastroalves
Estrategista-chefe da Avenue Securities
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William Castro
Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XPInvestimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGRGestão de Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe, sócio e porta voz da Avenue desde 2018.
