Expectativa x Realidade

Expectativa Índice cheio: +0,2% m/m e +2,3% a/a;

Realidade: Índice veio em +0,2% e 2,4% a/a.

 

Expectativa do Núcleo: +0,3% m/m e 3,0% a/a;

Realidade: Núcleo avançou +0,3% e 3,1% a/a.

 

Impacto

• Os yields dos títulos de dívida americana se apreciam levemente, nos vértices mais longos, seguindo a tendência das últimas semanas, dada a expectativa de ritmo de cortes de juros mais lento, e não necessariamente reagindo ao dado.
• Índice Dólar (DXY) se valoriza e, contra o real, se desvaloriza cerca de 0,4% para R$ 5,78.
• Os principais índices de ações operam em tons mistos, não sendo impactado pelo dado.

 

O que é o PPI?

O Índice de Preços ao Produtor (PPI) mede a variação média nos preços recebidos pelos produtores de bens e serviços ao longo do tempo. Em suma, ele mede os preços no atacado. Ele reflete as mudanças de preço do ponto de vista do vendedor, diferente do Índice de Preços ao Consumidor (CPI), que mede do ponto de vista do comprador. Os PPIs são divulgados mensalmente e cobrem várias indústrias, como mineração, manufatura, serviços e construção.

 

Leitura e Abertura

Fonte: U.S. Bureau of Labor Statistics – 14/nov/2024

 

O Índice de Preços ao Produtor (PPI) veio em linha com as expectativas. Em uma base mensal, o PPI cheio subiu 0,2%, como esperado. No acumulado de 12 meses, no entanto, o índice registrou um avanço maior do que o esperado, chegando a 2,4% a/a, acima da expectativa de 2,3% a/a. Já o núcleo do PPI, que exclui itens voláteis como alimentos e energia, subiu 0,3% m/m, em linha com as projeções, enquanto a taxa anual foi de 3,1%, ligeiramente acima dos 3,0% esperados. Esses números indicam que, embora os preços gerais estejam relativamente mais controlados, as pressões no núcleo continuam ligeiramente mais altas do que o mercado antecipava, mas a inflação continua em trajetória descendente.

Assim como o dado de inflação ao consumidor (CPI) divulgado ontem, os preços ao produtor ficaram estáveis em setembro, levemente acima do esperado. Entendemos que isso não deve impedir o Fed de continuar reduzindo as taxas de juros de referência na próxima reunião. O mercado segue apostando em mais uma queda de 0,25 p.p. em 2024, trazendo a taxa para uma faixa entre 4,25% e 4,50%. O processo de desinflação está em andamento, embora de forma gradual e sem uma trajetória linear até a meta de 2%. A pressão inflacionária ainda persiste em alguns setores e segmentos, com destaque para a gestão de portfólios (+3,6%) e a sucata de aço carbono (+8,4%).

Em contrapartida, os preços do gás liquefeito de petróleo caíram 18,1%. O Fed continuará monitorando de perto os dados antes de tomar decisões sobre os juros, mantendo sempre presente o seu mandato duplo de controle de preços e de estabilidade do mercado de trabalho.

 

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@willcastroalves

Estrategista-chefe da Avenue Securities

 

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