PPI Maio: mais um dado de inflação mais fraco que o esperado
12/06/2025
Por
William Castro
Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XPInvestimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGRGestão de Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe, sócio e porta voz da Avenue desde 2018.
Expectativa x Realidade
Expectativa Índice cheio: +0,2% m/m;
Realidade: 0,1% m/m;
Expectativa do Núcleo: +0,3% m/m;
Realidade: Núcleo aumentou +0,1% m/m.
Leitura e Impacto
O Índice de Preços ao Produtor (PPI) nos EUA mostrou aumento 0,1% em maio de 2025, abaixo das expectativas dos economistas, que previam alta de 0,2%. O número vem após uma queda significativa de 0,5% em abril, a maior desde abril de 2020. Excluindo os componentes voláteis de alimentos e energia, o PPI (núcleo) subiu 0,1% no mês, também inferior ao estimado pelo mercado.
Abrindo o dado, vimos que os preços de serviços subiram 0,1%, enquanto os preços de bens aumentaram 0,2%, impulsionados principalmente por uma alta de 0,3% nos preços de energia.
Impacto no mercado foi neutro.
Esse é o segundo dado de inflação da semana, que corrobora com a visão de um resfriamento no nível dos preços, já observado no CPI divulgado na quarta-feira, com números abaixo das expectativas. Os preços no atacado abaixo do esperado sugerem que as empresas podem estar absorvendo alguns aumentos de custos, possivelmente devido a tarifas mais altas, o que pode limitar a inflação repassada aos consumidores. Ambos os indicadores de inflação combinado mostram que os aumentos de preços mais suaves do que o esperado cria condições melhores para uma futura mudança na política monetária do Fed – entenda-se cortes de juros. Ainda assim, entendemos que a postura do Federal Reserve ainda seja de aguardar a evolução dos dados para averiguar o impacto das tarifas e incertezas nos preços, para daí sim, mexer nos juros.
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@willcastroalves
Estrategista-chefe da Avenue Securities
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William Castro
Formado em economia pela UFRGS – RS. Em 2004, iniciou sua carreira na Solidus Corretora, com passagens pelo Koliver Merchant Bank e Banco Alfa. Foi sócio, analista-chefe e um dos principais porta-vozes da XPInvestimentos. Também foi sócio e líder de gestão da VGRGestão de Recursos. Possui as certificações Series 7 e 24. É estrategista-chefe, sócio e porta voz da Avenue desde 2018.
