Expectativa x Realidade

Expectativa Índice cheio: +0,4% m/m;

Expectativa do Núcleo: +0,2% m/m;

Índice cheio teve alta de 0,6% e o núcleo avançou +0,4%, respectivamente.

Fonte: Monthly Retail Trade – Sales Report (census.gov) – 17/jan/2024

 

Impacto

• Taxas de juros dos títulos de dívida americana tiveram forte alta, em especial na parte média da curva (menos que 10 anos).
• Futuros de ações reagem de forma negativa.
• Dólar (índice DXY) se valoriza levemente, e contra o Real a moeda chegou a encostar no patamar de R$ 4,95 mas cedeu e opera próximo a R$ 4,93.

 

Leitura e Abertura

O dado de vendas no varejo americano reforçou a tese da resiliência da economia americana com números que se mostraram melhores que o esperado. Não por acaso, vimos o movimento nos juros, com as taxas se elevando corrigindo a queda observada desde novembro. O dado sugere, assim como as falas dos dirigentes do FED, de que a probabilidade de cortes de juros já em março parece menores que atualmente atribuídas pelo mercado.

 

De acordo com o dado as compras de fim de ano foram fortes puxadas por dados mais fortes que o esperado em lojas de roupas e acessórios, bem como em negócios on-line que perceberam uma alta de 1,5% nas vendas no mês. Em bases anuais as vendas no varejo encerraram 2023 com alta de 5,6% (números que não são ajustados à inflação). Considerando o último CPI de 3,4%, podemos dizer que houve crescimento real de vendas no varejo em 2023.  As vendas de produtos relacionados a saúde e de cuidados pessoais diminuíram 1,4% e os postos de gasolina registaram uma queda de 1,3% à medida que os preços dos combustíveis diminuíram. As vendas das lojas de móveis e artigos de decoração também caíram 1%. Numa base anual, restaurantes e bares registaram os maiores ganhos, subindo 11,1%, embora as vendas tenham permanecido estáveis em dezembro. Tanto saúde e cuidados pessoais quanto eletrônicos e eletrodomésticos tiveram aumentos de 10,7% no ano.

 

@willcastroalves

Estrategista-chefe da Avenue Securities

 

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