A recente aprovação pela U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) dos primeiros Exchange-Traded Funds (ETFs) de Bitcoin, conhecidos como “spot ETFs”, representa um marco significativo nos mercados financeiros. Esta decisão concede aos investidores novas formas de obter exposição ao Bitcoin, não apenas por meio da posse direta, mas também por meio de instrumentos financeiros existentes que negociam em bolsas regulamentadas. Nesse artigo você vai aprender o que são esses ETFs, o que eles representam, seu impacto nos investidores e no próprio ecossistema das criptomoedas e muito mais.

 

O universo das criptomoedas e o Bitcoin

Criptomoedas, também conhecidas como ativos digitais, têm conquistado espaço no cenário financeiro global. O Bitcoin, pioneiro nesse universo, tornou-se sinônimo de moeda digital descentralizada para a construção de um sistema financeiro sem a intervenção de governos ou grandes instituições. No entanto, a compreensão e avaliação desses ativos pelos investidores em geral são desafiadoras, dada a sua volatilidade e a complexidade tecnológica envolvida.

 

Mas afinal, o que são os ETFs de Bitcoin “spot”?

Um ETF é um fundo de investimento que acompanha o desempenho de um ativo subjacente. No caso dos ETFs de Bitcoin “spot”, esse ativo subjacente é a própria criptomoeda. Esses fundos oferecem aos investidores uma maneira de obter exposição ao valor do Bitcoin sem possuí-lo diretamente. Os ETFs são negociados em bolsas tradicionais, e seu valor deve subir quando o preço do ativo subjacente aumenta, e vice-versa.

 

Como funcionam esses ETFs de Bitcoin “spot”?

Os ETFs de Bitcoin “spot” mantêm os Bitcoins em um cofre digital seguro, gerenciado por custodiantes registrados. Esses ETFs compram bitcoins diretamente de outros detentores ou através de corretoras autorizadas. Os tokens são armazenados em uma carteira digital, com camadas de segurança para reduzir riscos como hacking.

O ETF emite ações correspondentes a um número definido de bitcoins que possui. O preço das ações reflete o preço de mercado da criptomoeda, e as ações são negociadas em bolsas tradicionais. O ETF ocasionalmente ajusta sua carteira comprando ou vendendo tokens. Esse processo é conduzido por participantes autorizados, geralmente grandes instituições financeiras, que criam ou resgatam ações com base na demanda de mercado.

 

A decisão da SEC

A aprovação dos ETFs de Bitcoin “spot” pela SEC representa um marco importante. Esses instrumentos proporcionam aos investidores uma maneira mais acessível e regulamentada de obter exposição aos movimentos de preço do Bitcoin, eliminando a necessidade de armazenamento digital e gestão de chaves criptográficas. Ao contrário dos ETFs baseados em contratos futuros, que já existiam, os ETFs de Bitcoin “spot” investem diretamente na criptomoeda, facilitando o acesso de investidores institucionais e individuais.

 

O que isso significa para os investidores?

Em primeiro lugar, um ETF de Bitcoin abre o acesso de pessoas e instituições que podem comprar e vender Bitcoin para aqueles com pouca experiência em negociação de criptomoedas. Isso tem dois principais impactos: distribuição aumentada nos EUA e uma credibilidade crescente para o Bitcoin como uma “classe de ativos”.

Kevin de Patoul, co-fundador e CEO da Keyrock, uma provedora de liquidez cripto, destaca que a aprovação de um ETF de Bitcoin nos EUA muda significativamente a percepção do público em geral sobre a criptomoeda. Agora, o Bitcoin não é mais considerado obscuro ou infame, o que impulsiona sua aceitação de forma geral.

Além disso, a aprovação do ETF significa que o Bitcoin pode começar a fazer parte de portfólios convencionais, permitindo que mais investidores de varejo ganhem exposição. Grandes gestores de fundos institucionais podem adicioná-lo aos seus fundos de investimento, e planejadores de aposentadoria podem incluí-lo em planos 401(k) patrocinados pelo empregador.

 

Vantagens e desvantagens dos ETFs de Bitcoin “spot”

Vantagens:

1. Conveniência: Elimina as barreiras técnicas, permitindo que uma gama mais ampla de investidores participe.
2. Liquidez: Facilita a compra e venda de bitcoins, sem a necessidade de lidar com questões técnicas de carteiras digitais.
3. Supervisão regulatória: Está sujeito a regras que garantem transparência e proteção aos investidores.

Desvantagens:

1. Volatilidade: A exposição à volatilidade dos preços do Bitcoin pode resultar em perdas financeiras significativas.
2. Incerteza regulatória: A falta de um quadro regulatório claro ainda gera incertezas sobre como riscos como fraude e manipulação serão tratados.
3. Riscos de segurança: A quantidade de bitcoins mantidos pelos ETFs pode torná-los alvos atraentes para cibercriminosos.
4. Taxas de gestão: Apesar de economizar tempo e custos, os ETFs cobram taxas de gestão que podem impactar os retornos ao longo do tempo.

 

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O futuro dos ETFs de Bitcoin

A aprovação de 11 ETFs de Bitcoin “spot” pela SEC em janeiro de 2024 marca um momento importante na aceitação institucional do Bitcoin. Grandes players, como Grayscale Investments, Bitwise, BlackRock iShares, WisdomTree, ARK 21Shares e Invesco Galaxy, entraram no mercado, fortalecendo a legitimidade do setor. Contudo, o presidente da SEC, Gary Gensler, ressalta a importância da cautela devido aos riscos associados ao Bitcoin e produtos relacionados.

 

Impacto nos preços e liquidez do Bitcoin

Embora os ETFs de Bitcoin “spot” não afetem diretamente os preços do Bitcoin, sua aprovação pode gerar um aumento na adoção, validar o ativo no sistema financeiro tradicional e estimular a atividade de negociação. A maior liquidez pode contribuir para preços mais estáveis e menos volatilidade, tornando o Bitcoin mais atrativo para investidores convencionais.

 

Considerações finais

A introdução dos ETFs de Bitcoin “spot” nos mercados financeiros americanos representa um marco significativo na evolução das criptomoedas. Apesar dos desafios e riscos associados, esses instrumentos oferecem uma nova forma de exposição ao Bitcoin, que deve inclusive, deixá-los mais acessível aos investidores em geral. À medida que o setor amadurece, a atenção dos investidores se volta para a adaptação desses instrumentos em portfólios diversificados, destacando a necessidade de sempre levar em consideração o seu perfil de investidor antes de tomar qualquer decisão de investimentos.

 

Leia Também:

ETFs (Exchange Traded Fuo): Guia completo sobre fundos de índices

Fundos de Investimentos: como investir no exterior? [Guia Completo]

 

Referências:

Spot Bitcoin ETFs Explained: Everything You Need to Know (investopedia.com)

Here’s what a bitcoin ETF actually means for investors (cnbc.com)

What The SEC’s Bitcoin ETF Approval Means For Investors | FSWA (finsyn.com)

 

Disclaimers:

Qualquer informação não é um resumo completo ou declaração de todos os dados disponíveis necessários para tomar uma decisão de investimento e não constitui uma recomendação. Os investimentos mencionados podem não ser adequados para todos os investidores.

Os fundos negociados em bolsa (“ETFs”) estão sujeitos à flutuação do mercado e aos riscos de seus investimentos subjacentes. Ao contrário dos fundos mútuos, as ações do ETF são compradas e vendidas a um preço de mercado, que pode ser superior ou inferior ao seu NAV, e não são resgatadas individualmente do fundo. Antes de investir em qualquer fundo negociado em bolsa, você deve considerar seus objetivos de investimento, riscos, encargos e despesas. Contate a Avenue para um prospecto, oferecendo uma circular ou, se disponível, um prospecto resumido contendo essas informações. Leia atentamente.

Os emissores de criptomoedas não estão registrados na SEC, e o mercado de criptomoedas não é atualmente regulamentado. O investimento em criptomoedas é altamente especulativo e envolve um alto grau de risco. Os investidores devem possuir capacidade financeira, sofisticação/experiência e disposição para suportar os riscos do investimento, incluindo a possibilidade de perda total dos seus recursos.

 

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