No universo dos investimentos, acompanhar o desempenho dos mercados é essencial para tomar decisões mais informadas e fundamentadas. Os índices do mercado financeiro são um bom termômetro para entender e analisar os seus investimentos.

Existem índices de grande relevância no mercado como S&P500, Dow Jones, MSCI, entre outros. O foco deste artigo será falar sobre índices MSCI, a sua importância para o mundo dos investimentos, alguns dos principais índices, e ainda mostrar o seu papel crucial na estratégia de muitos investidores ao redor do mundo.

Índice MSCI: O que é?

Os índices MSCI são elaborados pela Morgan Stanley Capital International, uma empresa com mais de 50 anos de experiência em pesquisa, tecnologia e dados que auxilia os investidores a tomarem as melhores decisões baseadas em seus dados. A MSCI é conhecida por seus índices de ações, que são utilizados por fundos mútuos e ETFs  servindo de benchmark – é um padrão de referência do mercado utilizado para avaliar o desempenho de uma estratégia -.

Existem por volta de 160mil índices MSCI, que acompanham diferentes setores da economia global, como mercados emergentes, mercados em desenvolvimento e mercados globais dentre outros.

Tamanho de mercado

Até o final 2023, fundos de investimentos que tinham AUM (Assets Under Management – Ativos sob gestão) superior a 13 trilhões de dólares tinham como benchmark os índices MSCI. Além disso, mais de 1.300 ETFs se baseavam nos índices MSCI. [i]

Como o índice MSCI é constituído?

A empresa utiliza oito fatores para o desenvolvimento de seus índices, como: momentum, volatilidade, valor, tamanho, crescimento, não linearidade de tamanho, liquidez e alavancagem financeira.

Alguns dos mais conhecidos são: MSCI Emerging Market, MSCI World, MSCI Brazil, que vamos falar mais sobre eles no decorrer do artigo.

Uma pausa breve para explicar o que é um índice…

O que é um índice?

No mercado financeiro, um índice representa uma carteira teórica de ativos. Em outras palavras, significa que o indicador vai monitorar o desempenho desses ativos ao longo do tempo, permitindo ao investidor compreender o seu comportamento durante aquele período analisado. Resumindo, os índices servem como benchmarks que fornecem uma visão do desempenho de determinadas economias ou setores.

Ele possui uma vasta gama de índices, que contemplam diversos parâmetros, mas o foco deste artigo não é falar sobre todos os índices existentes, mas sim destacar os principais.

Quais são os principais índices MSCI?

• MSCI Emerging Markets: [ii]Lançado em 1988, este índice reflete o desempenho de pequenas, médias e grandes empresas, de 24 países que possuem economias emergentes, [iii]ou seja, são considerados as economias ou alguns setores das suas economias que estão em rápida expansão. Países como: Brasil, China, Egito, Índia, Coreia, Brasil, Tailandia, África do Sul, México fazem parte desse índice.

Até Maio de 2024, as empresas constituintes desse índice possuíam o valor de mercado de U$ 7.2 trilhões de dólares. Por fim, [iv]ele é considerado uma boa forma para acompanhar o desempenho e o crescimento dos mercados emergentes.

Histórico de posições do MSCI Emerging Markets

Fonte: MSCI Emerging Markets IMI

Performance Acumulada Anual do Indice

Fonte: MSCI Emerging Markets IMI

Conforme a imagem abaixo, o índice é composto por grande parte de China com aproximadamente 24% e seguido de Índia com aproximadamente 19%.

Fonte: MSCI Emerging Markets IMI

• MSCI World : Este é o mais conhecido índice da família MSCI, por ser um índice de referência para fundos de ações globais. Ele é composto por mais de cinco mil posições de empresas constituintes de grande e médio porte com atuação global em países desenvolvidos, como Estados Unidos, Japão, Reino Unido, dentre outros.

Ele é frequentemente utilizado para descrever como está o mercado de ações em escala mundial. [v]

Performance Acumulada Anual do Indice

Fonte: MSCI

Grande parte da composição do índice, conforme a imagem abaixo, é composta pelos Estados Unidos (cerca de 70%) e empresas de tecnologia. Empresas como Apple, Microsoft, Nvidia fazem parte dele.

Fonte: MSCI

• MSCI ACWI Index IMI: É um índice de ações projetado para acompanhar o desempenho do mercado de ações global, que abrange tanto o mercado emergente quanto os desenvolvidos. Até o Maio de 2024, o índice contemplava ações de mais de 9 mil empresas sendo 23 países desenvolvidos e 24 países emergentes[vi].

Muitas gestoras utilizam o índice MSCI ACWI como um benchmark para o desempenho dos fundos de ações globais. Além dos fundos de investimentos, ele também é benchmark para muitos ETFs do mercado.

Performance Acumulada Anual do Indice

Fonte: MSCI ACWI Index

Conforme a imagem abaixo, o índice até fim de Maio de 2024 ele possuía uma parcela, de aproximadamente 63% composta pelos Estados Unidos, seguido do Japão com aproximadamente 5%.

Fonte: MSCI ACWI Index

• MSCI Brazil (BRL): O Índice MSCI Brasil acompanha o desempenho de grandes e médias empresas do mercado brasileiro. O índice, em 2024, está formado por 49 empresas, representando 85% do universo acionário brasileiro. Empresas como Vale, Petrobras e Itaú fazem parte do índice.

Performance Acumulada Anual do Indice

Fonte: MSCI Brazil Index

Importância dos índices MSCI para os investidores

Como dito anteriormente o MSCI desempenha um papel importante no mundo dos investimentos, tendo diversas funcionalidades para os investidores. Algumas delas seriam:

1. Uso como benchmarks

Os índices MSCI são amplamente utilizados como benchmarks por fundos mútuos, ETFs e investidores individuais.

Um benchmark é um padrão ou ponto de referência contra o qual o desempenho de um portfólio de investimentos é medido.

Tendo o MSCI como benchmarks, os investidores conseguem comparar o desempenho des suas carteiras com o de mercados ou setores analisados, avaliar a eficiência da gestão dos seus ativos e por fim identificar melhorias e ajustes necessários em sua alocação.

2. Influência nas estratégias de investimentos

Quando o MSCI atualiza seus índices a cada três meses, isso pode levar a ajustes nas estratégias de investimento dos gestores dos fundos. Por acessar diversas estratégias especificas e mercados no mundo todo, existem uma infinidade de tendências em que é possível diversificar a carteira. Além dos citados anteriormente, tem índices com foco em ações, ESG, tecnologia, dentre outros.

Esses índices são valiosos para o mercado porque abrangem pelo menos três fatores importantes: abrangência, precisão e confiança.

Já o rebalanceamento dos índices MSCI, ocorre no último dia útil de Fevereiro, Maio, Agosto e Novembro. [vii]

É possível investir diretamente em um índice MSCI?

Infelizmente não é possível acessá-los diretamente, pois são índices de carteiras teóricas, não um produto de investimento. Entretanto, os investidores podem comprar ETFs que seguem a composição dos índices ou fundos de investimentos que tenham gestão ativa que tenham os índices MSCI como referência. Existe sempre a possibilidade de comprar diretamente as ações que compõe o índice, mas essa não seria uma forma eficiente por custos, dificuldade de gestão de carteira e rebalanceamento.

Considerações Finais

Como deu para perceber, os índices MSCI são fundamentais para a análise e estratégia de investimentos no mercado financeiro global. Sua abrangência, precisão e confiança auxiliam os investidores fazem deles ferramentas indispensáveis para um portfólio de investimento.

Referências:

MSCI: What Does It Stand For and Its Importance (investopedia.com)

About Us – MSCI

MSCI ACWI IMI Index

https://www.msci.com/our-solutions/indexes

MSCI Emerging Markets Index

MSCI Brazil Index

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[i] Index – MSCI (archive.org)

[ii] MSCI: What Does It Stand For and Its Importance (investopedia.com)

[iii] MSCI Emerging Markets IMI

[iv] Emerging Markets – MSCI

[v] MSCI World IMI

[vi] MSCI ACWI_Oct2023_Rev

[vii] Insights into Equity Index Rebalances | iShares – BlackRock

Por

Avenue

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